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MarketWatch专家：标普500指数未来五年的总回报率将为零随着美国股市最近屡创新高，每个人都在思考一个问题：“接下来会发生什么？”一位受人尊敬的股票研究人员对未来五年的展望给出了答案：“不怎么样。”根据一个在过去65年中得到证明的公式，蓝山资本管理公司（BlueMountain Capital Management）研究主管迈克尔-莫布森（Michael Mauboussin）在一份新的白皮书中预测，从现在到2023年底，标准普尔500指数的总回报率（包括股息）将为零。

二是民营企业按市场规律办企业，绝对不会干没有买家的买卖；三是可以吸收天使、风投资本等资本运作，中国这么大的互联网用户市场支持，这样规模的用户需求生态一定可以培养出中国芯来。我被他说服了！关于技术路线的制定如果说科学家院士是始，那么企业家和市场是终，缺一不可，缺了谁不是有始无终半途而废，就是无头怪物，过去我们极度重视研发，不重视市场、生态和企业家，所以30年来很多研发成果只能半途而废，根本没有升级換代这个词可言，这是为什么？是因为没有企业家跟进。

老人的安土重迁情结：支持住房投资总体资本和个人财富中很大的一部分与住房和住房相关基础设施密切相关。 许多人预期随着人口增长放缓，住房需求将大幅下滑。不过，这并没有考虑老人自身的偏好。随着国家变得更加富裕，老人往往选择留在现有的家，而不是搬到成年子女的家中。搬家是一件十分折腾的事，那些具有自有产权的老人往往不会选择这么做，参见下图12与图13：

但同时要看到的是，共享经济的快速发展也带来了一些新情况新问题。比如，部分城市共享单车过度投放，个别区域公用空间占用严重。又比如，用户个人信息安全泄露事件时有发生，用户人身安全和财产权得不到有效保障。再比如，个别领域低端同质化竞争现象较为普遍，甚至还出现了一些打着“共享经济”旗号、从事非法集资的违法犯罪行为。这些都已经成为社会各界关注的热点问题。

Lu和Teulings提出了一个有趣的观点，即认为低生育率意味着均衡实际利率将长期保持较低水平，不过他们对中国的关注比较少。在他们选择的经济体样本中，社会安全网带来的益处差别很大，因此我们预计这些经济体老年人的储蓄行为间或也将有很大差异。美国联邦储备委员会最近的一项研究报告显示，人口因素将使美国在长时期内维持较低利率。我们认为，虽然他们的数据很丰富，但只局限在国内。当涉及到实际利率的行为时，他们认为，“实际利率与TFP增长成正比，即如果生产率增长下降，利率就会下降”——而这正与我们先前的论述相左。

《突破性治疗药物工作程序》主要针对的是药物临床试验。用于防治严重危及生命的疾病或者严重影响生存质量，且尚无有效防治手段或者与现有治疗手段相比有充分证据表明具有明显临床优势的创新药或改良型新药，可申请突破性治疗药物程序。纳入名单的新药，药审中心进行临床试验研制指导，按照药物纳入突破性治疗药物程序的时间顺序优先配置资源进行沟通交流，加强指导并促进药物研发进程。申请人做好准备工作后可随时提出与药审中心进行沟通交流的申请。